完美真人(中国)官方网站【国金机械】机械行业中
发布时间:2022-06-14 12:45

  完美(官方)体育app下载-Apple app store预计通用机械行业需求有望在下半年迎来向上拐点。在宏观经济下行背景下,机械行业总体需求亦处于下行通道。从需求端看,通用机械为资本品,主要为下游投资扩产所用,与下业景气度和需求直接相关;因而,通用机械行业需求周期随经济波动而波动,且每轮需求周期平均时间跨度约43个月。根据历史规律推算,新一轮通用机械行业需求有望在年底迎来向上拐点。考虑到疫情冲击加速经济下行,随着企业复工复产,机械行业需求有望从Q3开始逐渐回暖。此外,从成本端看,今年以来原材料价格高位回落,且随着成本逐渐向下游成功转嫁,机械行业利润率压力有望缓解。建议自下而上逐渐布局、选择α属性强的细分板块或个股:一是具备长期成长性赛道:如数控刀具、科学仪器、激光设备板块等;二是正处于高景气的赛道:如油服设备、锂电设备等。

  弱势格局下拥抱中长期确定性成长行业:数控刀具、科学仪器、激光装备。目前弱势格局下是布局中长线投资方向的时机,建议重点把握两条主线:一是国产替代空间广阔的优质赛道,如数控刀具、科学仪器板块。二是受益于产业升级的长期成长赛道,如激光设备板块。(1)数控刀具:当前国内头部企业国产刀具技术水平已达到了看齐日韩、追赶欧美的水准,进入国产替代黄金时期。在贸易摩擦、疫情等因素对供应链的影响下,数控刀具下游中高端客户对国产品牌尝试意愿增强。2022年上半年疫情对于海外品牌进口造成一定影响,国内主要企业生产、运输等受影响有限,一定程度上加速了国产替代进程。我们判断通用机械行业有望在2022年下半年触底回升,数控刀具需求有望加速释放。(2)科学仪器:电子测量仪器行业市场规模接近千亿,行业多数份额被海外垄断,但是21年以来国产企业不断突破上游技术瓶颈,上游芯片自供率不断提升,产品档次不断进阶,多个产品达到国际高端水平,叠加产品的价格优势,国内企业正处于高速增长阶段。2021年代表公司普源精电和鼎阳科技收入分别同比增长36.6%和37.6%。(3)激光设备:国产光纤激光器技术持续进步,带动激光设备价格不断下降,成本的降低也使得激光技术在新领域的应用也愈发广泛,从而推动下游对于激光设备的旺盛投资。去年以来,得益于高功率光纤激光器及激光切割头等核心部件的大幅国产化,高功率设备成本下降迅速,下游对高功率、超高功率机型的需求量出现明显增加。今年上半年,疫情使得下游资本开支预期放缓。随着疫情得到控制,激光设备需求有望集中释放。

  持续看好高景气赛道:油服设备和锂电设备。(1)油服设备:自2020H2以来,国际油气价格持续回暖,当前时间,油气价格仍处于高位,吸引油公司加大资本开支。根据IHSMarkit预测,2022年全球上游勘探开发资本支出总量同比增加24%。从目前的海外高频数据来看,美国原油、天然气开采活跃钻机数量、活跃压裂车队数量也持续回升,反映油服行业景气度正高。(2)锂电设备:2021年锂电设备企业新签订单大幅增长。根据我们统计的年初至今新签订单情况,目前新签订单以亿纬锂能、蜂巢能源等为主。疫情或延缓了部分电池厂扩产速度,我们预计2022Q3开始被延缓的设备需求将逐渐向市场释放,疫情不改变锂电赛道的高景气度。

  我们看好数控刀具、科学仪器、激光设备、锂电设备、油服设备等细分方向。国金机构客户可详细查看《【国金机械】机械行业中期策略:弱势格局下寻找确定性》全文研报内容。

  风险提示:疫情失控的风险;原材料价格大幅上涨的风险;新兴行业发展不及预期。返回搜狐,查看更多